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中国株 分類(2)

A株のみ、B株のみを発行する企業もあれば、A株とB株を同時に発行する企業もあるというところが、中国の株式をより複雑にしている要因の一つである。この背景には共産主義体制時に上場企業に資金調達の道を開くことがあった。外貨不足の中国は外貨資金調達の必要な企業だけには人民元で資金調達するA株のほかに外貨で資金調達する手段として、B株の発行を認めたのである。しかし、中国人と外国人の投資に対する考え方の相違が、同じ企業のA株、B株の価格にも徐々に反映されはじめ、その差は5〜10倍にまで広がる銘柄もあったほどである。なぜなら、B株に上場している企業は必ずしも成長業種ではないこと、中国の会計制度に対する不信感が広がったこと、また中国政府の法律や税制の不安定性、大安門事件などの政治リスクが投資家達から敬遠されることとなってしまったのである。


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